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转自：中华工商时报
日前，有消息称爱奇艺正计划于今年内登录港股，实现双上市，本次目标融资约3亿美元，这是爱奇艺继2021年、2023年后的第三次尝试赴港上市。而此前，爱奇艺已于2018年在美国纳斯达克敲钟上市。
业内人士认为，当前爱奇艺业绩承压，若爱奇艺成功赴港上市，有望借助港股市场拓宽融资渠道，增强财务灵活性。
不过，爱奇艺2024年营收、净利润双双下滑，这一下滑趋势甚至延续至2025年第一季度。2024财年财报显示，爱奇艺实现总营收292.3亿元，同比下降8%；归属于母公司净利润7.64亿元，同比大幅下滑60.32%。
同样，数据显示，2025年第一季度爱奇艺总营收71.9亿元，同比下降9%；归属于母公司净利润1.82亿元，同比暴跌72.21%。
一直以来，会员收入与在线广告收入作为爱奇艺业绩组成的重要部分，但就现状来看，受微短剧和短视频影响，爱奇艺核心业务板块全线承压。2025年一季度爱奇艺会员服务收入44亿元，同比下滑8.33%；在线广告收入13.3亿元，下滑10.41%；内容分发收入6.29亿元，大幅下滑32%。
面对微短剧带来的影响，今年爱奇艺加速布局微短剧赛道。3月份，爱奇艺CEO龚宇宣布，将“爱奇艺极速版更名为爱奇艺微短剧”，完成对该业务的战略升级。
龚宇指出，用户在爱奇艺看微剧的习惯正在形成，对比今年4月和去年12月，爱奇艺的微剧重度用户增长了3倍。目前在爱奇艺平台有约1.5万部微剧，收费、免费各一半。通常一部微剧的成本大多低于100万元人民币，投入较大的也在200万元以下。
近年来，微短剧市场发展迅猛，市场份额占比不断提升，前景较为广阔。2024年中国微短剧市场规模达504亿元，首次超越传统电影市场规模。DataEye研究院预计，2025年微短剧市场规模将首次超过680亿元。
其中，短视频平台在微短剧市场占据重要地位，如快手微短剧日活用户达2.6亿+，抖音微短剧日活用户1亿+。此外，红果等头部免费平台也持续领跑，2025年6月，红果平台TOP500微短剧累计总热度达102.79亿。
业内预计，微短剧市场增长势头强劲，到2027年市场规模突破1000亿元，未来几年仍将保持较高的增长速度。同时，随着行业发展，微短剧正从“爽剧”向“微短剧+”延伸转型，创作理念从“表达情绪”到“传递情感”“展现情怀”转变，精品化内容将越来越多。
值得关注的是，微短剧商业模式不断创新，除广告分账、用户付费外，微短剧商业模式还在向品牌广告植入、效果广告融合、电商内容植入等方向发展，将为行业带来更多盈利。
据悉，爱奇艺微剧内容库的建设已经达成阶段性目标。目前爱奇艺片库内容储备充足，未来将重点引入更多头部新片，并全力发展自制内容。龚宇此前称，将着力通过微剧吸引新会员，特别是渗透率相对较低的下沉市场和高龄用户，让微剧内容助力提升会员服务收入，积极拓展微剧在广告和电商领域的货币化机会。
尽管业绩承压，爱奇艺在财务结构优化方面取得进展。公司首席财务官汪骏在一季度财报中指出：“净利息费用在过去六个季度持续下降，显示我们在优化资本结构和提升财务灵活性方面的成效。”
若赴港上市成功，有助于为爱奇艺提供补充资金用于内容创作和海外扩张。国信证券分析师钟洋指出：“特别是在视频平台竞争白热化的市场环境下，通过赴港上市筹集的资金可支撑其在内容创作、技术研发及海外扩张等领域的投入。”
香港资本市场正经历一轮IPO热潮。2025年至今，港股IPO募资额已达1067亿港元，超越2024年全年总额。多家科技及中概股公司纷纷加入回港或二次上市行列，推动港股成为全球第二大股票发行市场。
高盛分析师在投资者会议上透露，目前有27家中概股符合在香港双重或第二上市条件，总市值达1.4万亿元人民币。除爱奇艺外，名单还包括拼多多、满帮、富途、唯品会、亚朵等知名企业。
在中概股回归的浪潮中，作为潜在回归者之一，爱奇艺若成功赴港上市既有助于测试资本市场对内容平台新叙事的态度，又能为自身提供关键资金支持。同时，有助于吸引更多中概股回归。
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责任编辑：常福强
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